【話題】 新型コロナ禍で資金流出 ｢崩壊した韓国経済｣

新型コロナウイルスによる肺炎の感染拡大によって、韓国から投資資金を引き上げる海外投資家が増えている。
今後の展開によっては、海外脱出を目指す韓国企業が増える可能性もある。

これから新型肺炎の感染拡大がどのような展開になるかは見通しづらいが、
最近の経済指標を見る限り、すでに中国経済にはかなりの下押し圧力がかかりはじめた。

中国では、ITや自動車の重要拠点の一つである湖北省武漢市を中心に、生産、物流、消費など、経済活動が大きく落ち込んでいる。

それにともない、中国をはじめ世界の主要国の景況感が大きく下落している。
一方、株式や為替などの金融市場にも不安が波及しはじめており、世界の主要市場はいずれも不安定な展開になっている。

韓国国内でも新型肺炎の感染が急速に広がっており、自動車やエレクトロニクス分野で生産活動が一時停止に追い込まれた。
それにより中国を中心とする世界のサプライチェーンの混乱に加え、韓国で人の移動が制限される。

韓国企業の生産活動などがさらに難航し、韓国経済が一段と厳しい状況を迎える可能性は日々高まっている。

この状況下、韓国経済にはかなりのマイナスの影響が予想される。輸出、生産活動、個人消費の点から、
新型肺炎が韓国経済に与える影響を考えると、いかに事態が深刻か確認することができる。

まず、韓国の経済成長を支えてきた輸出には、再度ブレーキがかかりはじめている。
2月、1日当たりの韓国の輸出額は約11％減少した。1日当たりの対中輸出額は、約21％減と落ち込み方が著しい。

中国では新型肺炎によって、生産活動や企業の店舗運営などに加え、内需も冷え込みはじめている。
中国本土で企業や投資会社などの資金繰りがひっ迫し、不動産バブルが崩壊するリスクも排除できない。
もし、新型肺炎が景気を減速させる中で不動産バブルへの懸念が高まるなどすれば、中国の経済はかなりの混乱に直面し、韓国からの輸出はさらに減少するだろう。

また、新型肺炎は韓国の生産活動に急ブレーキをかけている。モノが生産できなければ、収益を得ることはできない。
2月に入り、韓国では中国からの部品調達が困難になる企業が出はじめた。さらに、韓国でも急速に感染が広がっている。

2月上旬、中国からの部品調達が困難になり国内生産を一時停止した現代自動車では従業員の感染が確認された。
同社は蔚山（ウルサン）工場にてSUVなど主力車種の生産ラインの稼働を止めざるを得なくなった。

サムスン電子では、新型スマホ「ギャラクシー ゼット フリップ」を生産する亀尾（クミ）市の工場にて感染者が出たため、
工場の稼働を一時停止せざるを得なくなった。文政権の感染対策への不安から、米国などは韓国への渡航中止を勧告している。
韓国における生産活動がさらに混乱する可能性は軽視できない。

その状況が続くと、韓国では企業業績への懸念が高まり、個人消費が一段と冷え込むと想定される。
近年、韓国の所得・雇用環境は、文政権の経済運営の失敗によって不安定化している。新型肺炎はその状況に追い打ちをかけているといえる。
個人消費を中心に韓国の内需は縮小に向かう可能性が高まっている。

景気減速などへの懸念から、韓国からは資金が流出しはじめている。これは韓国の経済・社会を揺るがす恐れがある。

韓国経済の特徴の一つに、内需は厚みを欠き、輸出依存度が高いことがある。輸出の3割が香港を含む中国向けだ。
その分、韓国経済は米中を中心とするグローバルな景況感の変化に大きく影響される。

過去、世界経済が大きく混乱すると、韓国の金融環境は急速に不安定化し、ドル不足に陥った。
1997年のアジア通貨危機や2008年のリーマンショックの際、韓国が日米などからの資金支援を受けたことは良い例だ。

この状況下、韓国では輸出の伸び悩みや内需低迷を受けてデフレリスクが高まりつつあるとみられる。
デフレ懸念が一段と高まれば、韓国銀行（中央銀行）は金融緩和に動かなければならない。

それは、ドルや円に対するウォン安要因となるだろう。企業業績などへの懸念から韓国株への売り圧力も増しやすくなっている。
https://president.jp/articles/-/33508